La décision était attendue. La Banque centrale européenne (BCE) a annoncé, le 11 juin 2026, le relèvement de ses trois taux directeurs de 0,25 %. La mission de la BCE est de maintenir la hausse des prix à la consommation autour de 2 %. Or, selon les projections de l’institution, l’inflation dans la zone euro (les 21 États membres de l’Union européenne qui ont adopté la devise européenne comme monnaie) devrait atteindre 3 % en 2026, 2,3 % en 2027 et 2 % en 2028.
Cette flambée des étiquettes résulte de la guerre entre les États-Unis, Israël et l’Iran. La fermeture du détroit d’Ormuz, par lequel transitent 25 % du pétrole et 20 % du gaz naturel liquéfié (GNL) exportés dans le monde, a provoqué l’explosion des prix des hydrocarbures. Toujours d’après la BCE, l’inflation hors énergie et produits alimentaires (dont une partie du coût vient des engrais chimiques) devrait d’ailleurs se limiter à 2,5 % en 2026 et 2027 et 2,2 % en 2028.
Impact sur les crédits aux entreprises et aux particuliers
Pour combattre l’augmentation des prix, l’institut de Francfort peut jouer sur ses taux directeurs. Les banques se financent alors auprès de la BCE à des taux d’intérêt plus élevés, et répercutent cette hausse sur les taux des crédits octroyés à leurs clients. En rendant ainsi les prêts plus chers, les entreprises investissent moins et les particuliers consomment moins, ce qui finit par peser sur les niveaux des prix.
Le risque est que cette politique monétaire restrictive ne vienne gripper la croissance de l’activité économique des pays de la zone euro. Or, la BCE a révisé, également à cause du conflit au Moyen-Orient, ses perspectives de hausse du produit intérieur brut (PIB) de l’euro zone : 0,8 % en 2026 (au lieu de 0,9 % attendu), 1,2 % en 2027 (au lieu de 1,3 %) et 1,5 % en 2028 (au lieu de 1,4 %).
Le taux plancher, le taux de référence
À la suite de la décision de la BCE, les taux d’intérêt de la facilité de dépôt, des opérations principales de refinancement et de la facilité de prêt marginal sont respectivement passés, le 17 juin 2026, de 2 % à 2,25 %, de 2,15 % à 2,40 %, et de 2,4 % à 2,65 %. Le premier, également appelé « taux plancher », correspond au taux d’intérêt que les banques perçoivent lorsqu’elles déposent des fonds pour 24 heures auprès de la BCE. Il s’agit du taux de référence de la banque centrale.
Le taux des opérations principales de refinancement fixe, lui, le coût auquel les banques peuvent emprunter de la liquidité auprès de la BCE pour une durée d’une semaine. Enfin, le taux de la facilité de prêt marginal équivaut au taux que les établissements bancaires paient lorsqu’ils empruntent de la liquidité auprès de la BCE pour une durée de 24 heures.
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